RELATÓRIO DE POLÍTICA MONETÁRIA
282ª Reunião — 3 e 4 de novembro de 2026 | Banco Central do Brasil
1. A Decisão
O COPOM manteve a taxa Selic em 13,75% ao ano, por unanimidade, na 282ª reunião. É a primeira manutenção após cinco cortes consecutivos (277ª a 281ª), que reduziram a taxa de 15,00% para 13,75% ao ano.
Antes desse ciclo de flexibilização, a Selic permaneceu em 15,00% ao ano de junho de 2025 a janeiro de 2026 — patamar sustentado por cinco manutenções consecutivas.
Decisão: Manutenção (0,00 p.p.)
Selic: 13,75% → 13,75% ao ano
Votação: Unânime
2. Por que o BC agiu assim?
Desde a reunião anterior, os indicadores apontam moderação mais acentuada da atividade, especialmente em setores cíclicos, com mercado de trabalho ainda resiliente, porém com sinais de desaquecimento na margem. A inflação cheia e as medidas subjacentes aceleraram, situando-se acima do limite superior do intervalo de tolerância da meta.
- Inflação acima da meta: expectativas Focus para 2026 e 2027 em 5,2% e 4,8%, respectivamente, distanciadas da meta; risco de desancoragem prolongada das expectativas.
- Atividade e cenário externo: risco de desaceleração doméstica mais acentuada que a projetada e de desaceleração global mais pronunciada em ambiente de conflitos no Oriente Médio e juros mais restritivos no exterior.
Projeções do BC (cenário de referência): IPCA de 5,6% em 2026, 4,7% em 2027 e 3,5% no 2º tri/2028. Câmbio de referência: R$ 5,20/US$.
3. O que muda para o investidor?
- Renda fixa pós-fixada (Tesouro Selic, CDB, LCI/LCA): rendimentos seguem atrelados ao patamar atual da Selic, sem novo corte imediato.
- Renda fixa prefixada e IPCA+: manutenção prolonga a taxa contracionista; prazos e volatilidade continuam relevantes na alocação.
- Renda variável (Ações e FIIs): juros ainda elevados e incertezas externas pedem seletividade, mesmo com desaceleração da atividade doméstica.
Últimas Movimentações do COPOM
| Reunião | Data | Selic (de → para) | Variação | Decisão |
|---|---|---|---|---|
| 282ª | 3–4/11/2026 | 13,75% → 13,75% | 0,00 p.p. | Manutenção |
| 281ª | 15–16/09/2026 | 14,00% → 13,75% | −0,25 p.p. | Corte |
| 280ª | 05/08/2026 | 14,25% → 14,00% | −0,25 p.p. | Corte |
| 279ª | 16–17/06/2026 | 14,50% → 14,25% | −0,25 p.p. | Corte |
| 278ª | 28–29/04/2026 | 14,75% → 14,50% | −0,25 p.p. | Corte |
| 277ª | 17–18/03/2026 | 15,00% → 14,75% | −0,25 p.p. | Corte |
| 276ª | 28–29/01/2026 | 15,00% → 15,00% | 0,00 p.p. | Manutenção |
| 275ª | 10–11/12/2025 | 15,00% → 15,00% | 0,00 p.p. | Manutenção |
p.p. = pontos percentuais. Fonte: Banco Central do Brasil. Listagem da mais recente para a mais antiga.
Próximas Reuniões do COPOM — 2026
| Reunião | Data prevista |
|---|---|
| 283ª | 9/12/2026 |
Fontes: Banco Central do Brasil (bcb.gov.br) | Elaboração: SenseInvest
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