RELATÓRIO DE POLÍTICA MONETÁRIA
281ª Reunião — 15 e 16 de setembro de 2026 | Banco Central do Brasil
1. A Decisão
O COPOM reduziu a taxa Selic em 0,25 p.p., de 14,00% para 13,75% ao ano, por unanimidade. É o quinto corte consecutivo: os anteriores ocorreram nas 277ª (março/2026), 278ª (abril/2026), 279ª (junho/2026) e 280ª (agosto/2026) reuniões, que inauguraram o atual ciclo de calibração.
Antes disso, a Selic permaneceu em 15% ao ano de junho de 2025 a janeiro de 2026 — maior patamar em quase 20 anos, sustentado por cinco manutenções consecutivas.
Decisão: Corte de 0,25 p.p.
Selic: 14,00% → 13,75% ao ano
Votação: Unânime
2. Por que o BC agiu assim?
Os indicadores divulgados desde a última reunião mostram moderação gradual da atividade econômica, embora ainda resiliente, e mercado de trabalho aquecido. A inflação cheia e as medidas subjacentes desaceleraram, situando-se abaixo do limite superior do intervalo de tolerância, porém ainda acima da meta. As expectativas Focus para 2026 e 2027 permanecem em 4,9% e 4,3%, respectivamente.
- Inflação acima da meta: risco de desancoragem das expectativas por período prolongado, com horizontes mais longos incorporando choques de oferta no petróleo e efeitos climáticos sobre custos de energia.
- Desaceleração global: risco de desaceleração da atividade doméstica mais acentuada do que a projetada e de desaceleração global decorrente dos choques de comércio e do petróleo.
Projeções do BC: IPCA de 5,2% em 2026, 3,9% em 2027 e 3,2% no 1º tri/2028. Câmbio de referência: R$ 5,15/US$.
3. O que muda para o investidor?
- Renda fixa pós-fixada (Tesouro Selic, CDB, LCI/LCA): rendimento cai levemente, mas segue atrativo no patamar atual.
- Renda fixa prefixada e IPCA+: ganham relevância com perspectiva de novos cortes. Atenção ao prazo e à volatilidade.
- Renda variável (Ações e FIIs): tendência positiva ao longo do ciclo, mas cenário externo exige seletividade.
Últimas Movimentações do COPOM
| Reunião | Data | Selic (de → para) | Variação | Decisão |
|---|---|---|---|---|
| 281ª | 16/09/2026 | 14% → 13,75% | −0,25 p.p. | Corte |
| 280ª | 05/08/2026 | 14,25% → 14% | −0,25 p.p. | Corte |
| 279ª | 17/06/2026 | 14,5% → 14,25% | −0,25 p.p. | Corte |
| 278ª | 29/04/2026 | 14,75% → 14,5% | −0,25 p.p. | Corte |
| 277ª | 18/03/2026 | 15% → 14,75% | −0,25 p.p. | Corte |
| 276ª | 28/01/2026 | 15% → 15% | 0,00 p.p. | Manutenção |
| 275ª | 10/12/2025 | 15% → 15% | 0,00 p.p. | Manutenção |
| 274ª | 05/11/2025 | 15% → 15% | 0,00 p.p. | Manutenção |
p.p. = pontos percentuais. Fonte: Banco Central do Brasil. Listagem da mais recente para a mais antiga.
Próximas Reuniões do COPOM — 2026
| Reunião | Data prevista |
|---|---|
| 282ª | 03–04/11/2026 |
| 283ª | 08–09/12/2026 |
Fontes: Banco Central do Brasil (bcb.gov.br) | Elaboração: SenseInvest
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